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2008年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》

考前最后六套题(一)参考答案及解析 一、单项选择题 1．【答案】A 　　 【解析】企业市场增加值：权益市场增加值+负债市场增加值，在利息率不变的前提下，负债增加值为0，所以A对。“股东权益市场增加值=股东权益的市场价值一股东投资资本”，所以B不对。有时，企业与股东之间的交易也会引起股价变化，但不影响股东财富，如分派股利时股价下跌，股票回购时股价上升，因此只有在股东投资资本不变的前提下，股价最大化与增加股东财富有同等的意义，c没有说明前提，C不对。只有在股东投资资本不变、利息率不变的前提下，企业价值最大化与增加股东财富有同等的意义，D没有说明前提，D不对。 2．【答案】D    、 　　 【解析】权益乘数=1+产权比率=1+1.5=2．5 　　 权益利润率=权益乘数×资产利润率=2.5×10％=25％ 3．【答案】A 　　 【解析】可持续增长率，是指在保持目前的经营效率(指销售净利率和资产周转率即资产净利率)和财务政策(负债比率和股利支付率)的条件下，无须发行新股所能达到的销售增长，也称“可保持的增长率”。 4．【答案】C 【解析】βJ =COV(KJ,KM)/δ2M =250/152 =1.11 　　 Ki=RF+β×(KM—RF)=7％+1.11×(15％一7％)=15.88％ 5．【答案】A 　　 【解析】由于市价低于执行价格，对于以该股票为标的物的看涨期权来说，该期权会被放弃，该期权属于虚值状态；对于以该股票为标的物的看涨期权的多头和空头来说期权价值均为0。 6．【答案】c 　　 【解析】销售利润率=安全边际率X边际贡献率 7．【答案】D 　　 【解析】在成长期，由于经营风险还比较大，所以不宜大量增加负债比例，由于风险投资者的退出，需要寻找新的权益投资人；在股利分配方面大多采用低股利政策，所以支持股东回报的主要因素是资本利得。 8．【答案】A 　　 【解析】机器加工作业(增值作业)： 　　 增值作业的增值成本=当前的实际作业产出×(标准单位变动成本+标准单位固定成本)=2200×(100+60)=352000(元) 　　 增值作业的非增值成本=(增值作业预算标准一当前的实际作业产出)×标准单位固定成本=(2500—2200)×100=30000(元) 9．【答案】D 　　 【解析】投资中心经理能控制除公司分摊管理费用外的全部成本和收入，而且能控制占用的资产。 10．【答案】D 　　   【解析】每年经济利润=400—5000×6％=100(万元) 　　   企业市场增加值=经济利润现值=100／6％=1666．67(万元)

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二、多项选择题 1．【答案】ABC， 　　 【解析】选项D属于减损型现金剩余战略选择。 2．【答案】ABD 　　 【解析】本题的考点是营运资金融资政策的特点。稳健型融资政策下，临时性负债小于临时性流动资产，故选项C不对。在配合和稳健政策下，在季节性低估企业除了自发性负债没有临时性流动负债。 3．【答案】ABDE 　　 【解析】对于美式期权来说，较长的到期时间，能增加看涨期权的价值，对于欧式期权来说，较长的到期时间，不一定能增加看涨期权的价值；看跌期权价值与预期红利大小成正向变动，而看涨期权与预期红利大小成反向变动。 4．【答案】AC 　　 【解析】成本动因分为资源动因和作业动因。选项BD是作业动因的含义和特征。 5．【答案】ACD 　　 【解析】变动成本率+边际贡献率=1，安全边际率+盈亏临界点作业率=1，故c对B不对；安全边际所提供的边际贡献等于利润，所以A对；边际贡献一固定成本=利润，且边际贡献=销售收入×边际贡献率，所以D也是正确的。 6．【答案】ACD 　　 【解析】剩余收益是绝对数指标，不便于不同投资规模部门间比较，所以B不对。剩余收益=部门边际贡献一部门资产应计报酬=部门边际贡献一部门资产×资本成本=部门资产×(投资报酬率一资本成本率)，根据公式可以看出，只要投资报酬率高于资本成本率，剩余收益即可大于0，且资本成本受风险影响，所以ACD正确。 7．【答案】AC 　　 【解析】参见教材366—367页。 8．【答案】ABC 　　 【解析】本题考点是剩余收益的计算公式，剩余收益=部门边际贡献一部门资产×资本成本 9．【答案】BD 　　 【解析】约束性固定成本是不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本；约束性固定成本给企业带来的是持续一定时间的生产经营能力，而不是产品。因此，它实质上是生产经营能力成本，而不是产品成本。 10．【答案】ABC 　　   【解析】选项D属于传统理论的观点。

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三、判断题 1．【答案】√ 　　 【解析】参见教材138页。 2．【答案】× 　　 【解析】在有效的资本市场上，只能获得与投资风险相等的报酬，也就是与资本成本相同的报酬。 3．【答案】√ 　　 【解析】材料价格差异多采用调整销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。 4．【答案】√ 　　 【解析】因为：期权净损益=期权到期日价值一期权成本(价格)，而对于买方(多头)期权到期价值最小为0，所以净损失有限(最大值为期权价格)．但由于到期13股票市价不确定，所以对于买方(多头)期权到期价值最大值不确定，所以净收益潜力巨大。 5．【答案】√ 　　 【解析】企业股东可以通过充分的投资组合消除非系统风险。所以，惟一影响股东预期收益的是项目的系统风险。 6．【答案】√    · 　　 【解析】借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。而债券融资面对的是社会广大投资者，协商改善融资条件的可能性很小。 7．【答案】× 　　 【解析】动因追溯虽然不像直接追溯那样准确，但只要因果关系建立恰当，成本的分配结果同样可以达到较高的准确程度。作业成本法的一个突出特点，就是对生产活动中发生的各项费用，强调以直接追溯或动因追溯的方式计入产品成本，而尽量避免分摊方式。 8．【答案】× 　　 【解析】本题考点是SWOT分析矩阵。按SWOT分析法，当企业面临许多外部威胁，同时内部条件也较差，企业处于十分不利的竞争地位，因此应采取收缩战略或完全退出该产品市场，并转到别的机会更多且企业具备优势的其他产品上。 9．【答案】× 　　 【解析】损益平衡点即盈亏l临界点销售量，其计算公式为： 　　 盈亏临界点销售量=覃丽{雩鼍‰，当分母中单价和单位变动成本同方向、同比率变动时，其差额是一个变量，是会发生变化的。若单价和单位变动成本同方向、同比率增加，则损益平衡点会下降；若单价和单位变动成本同方向、同比率下降，则损益平衡点会增加。 10．【答案】× 　　   【解析】尽管资本结构可能影响企业的加权平均资本成本并进而影响企业价值，但是这种影响主要反映在折现率上，而不改变实体自由现金流量。

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四、计算分析题 1．【答案】 　　 (1) 　　   成本计算单 产品名称：A半成品    2008年7月    单位：元

　　   成本计算单 产品名称：B半成品    2008年7月    单位：元

【解析】作业分配率与作业成本的分配 单位：元

(2)要求按照逐步结转分步法计算填列二车间A和B的成本计算单成本计算单 产品名称：A半成品    2008年7月    单位：元

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