(2)计算两个公司财务杠杆系数；
(3)计算两个公司息税前利润的标准离差率；
(4)若风险价值系数为0．1，无风险收益率为5％，计算两家公司的风险收益率和投资人要求的收益率；
(5)应收购哪家公司。
2．某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：
公司股票的每股现行市价为35元。
【要求】计算回答下述3个互不关联的问题：
(1)计划按每lO股送l股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。()
(2)如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。
(3)假设利润分配不改变市净率(每股市价／每股净资产)，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应是多少。
3．乙企业于2006年1月1日发行债券，每张面值1000元，票面利率为10％，期限5年，到期一次还本付息，单利计息。
甲公司于2008年1月1日拟购买乙企业债券，此时该债券市价为1080元／张，要求的必要收益率为7%,不考虑所得税。
【要求】
(1)计算甲公司购入乙企业债券的价值和持有期收益率(假定打算持有至到期日)，并作出购买债券是否合算的决策；
(2)若甲公司购买该债券后，拟于2010年1月1日将该债券以每张1200元的价格出售，计算该债券的持有期收益率，并作出是否购买该债券的决策；
(3)若甲公司购买该债券后，拟于2009年1月1日将该债券以每张1。100元的价格出售，计算该债券的持有期收益率。
4．A公司是一个商业企业，由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的信用政策。现有甲和乙两个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：
已知A公司的变动成本率为80％，应收账款投资要求的最低收益率为150k，。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。
【要求】通过计算分析回答，应否改变现行的信用政策?如果要改变，应选择甲方案还是乙方案?
www.qiuzhi56.com五、综合题(本类题共2题，共25分，第l题15分，第2题10分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求分析的内容必须有相应的文字阐述)
1．某公司2006年有关资料如下：
2006年12月31日 单位：万元
公司2006年的销售收入为10000万元，销售净利率为10%，2006年分配的股利为800万元，如果2007年的销售收入增长率为20ak，，假定销售净利率仍为10％，所得税税率为40％，公司采用的是固定股利支付率政策。
【要求】
(1)计算2006实年该公司的息税前利润；
(2)计算2006年该公司的总资产收益率；()
(3)预计2007年的净利润及其应分配的股利；
(4)按销售额比率分析法，预测2007年需增加的资金以及需从外部追加的资金；
(5)若从外部追加资金，有两个方案可供选择：
A:以每股市价50元发行普通股股票；B:发行利率为9%的公司债券，计算A、B两个方案的每股利润无差别点(假设追加投资不会影响原有其他条件)；
(6)若预计追加投资后息税前利润为3000万元，不考虑风险，确定公司应选用的筹资方案。
2．某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案，有关资料为：
甲方案原始投资为1500万元，其中，固定资产投资1000万元，流动资金投资500万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期为O，经营期5年，到期残值收入100万元，预计投产后年营业收入900万元，不含财务费用的年总成本600万元。
乙方案原始投资为2100万元，其中，固定资产投资1200万元，无形资产投资260万元，流动资产投资640万元，固定资产投资于建设起点一次投入，无形资产投资、流动资金投资于完工时投入，固定资产投资所需资金从银行借款取得，年利率为8％，期限为15年，每年支付一次利息96万元。该项目建设期2年，经营期13年，到期残值收入144万元，无形资产分13年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入1700万元，年经营成本1100万元，年营业税金及附加100万元。
该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率25％，该企业要求的最低投资收益率为10％。
【要求】
(1)计算甲、乙两方案各年的净现金流量；
(2)采用净现值评价甲、乙方案是否具备财务可行性；
(3)采用年等额净回收额法确定该企业应选择哪一投资方案；
(4)利用方案重复法比较两方案的优劣；
(5)利用最短计算期法比较两方案的优劣。
www.qiuzhi56.com参考答案：
一、单项选择题
1．【答案】C
【解析】按利率与市场资金供求情况的关系，分为固定利率与浮动利率。固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率。
2．【答案】B
【解析】本题的考点是计算一次性收付款项的单利现值：
P=F／(1+n"i)=800／(1+6×10％) =500
3．【答案】D
【解析】8000=2000×(P／A，10％，n)
∴(P／A，10％，n)=8000／2000=4
查普通年金现值表，利用插补法可知：n=5.4
4．【答案】C
【解析】商业信用筹资方式，对应的筹资渠道是其他企业资金，因为商业信用是企业之间的一种信用关系。
5．【答案】A
【解析】按照认股权证认购数量的约定方式，可将认股权证分为备兑认股权证和配股权证。备兑认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股股票；配股权证是确认老股东配股权的证书，它按照股东持股比例定向派发，赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股。
6．【答案】D
【解析】普通股没有固定的支付股利的义务，所以不会引致财务杠杆作用，只有当存在利息和融资租赁租金时，才会导致财务杠杆作用。
7．【答案】B
【解析】该种决策方法的决策原则是选择能够使每股收益最大的方案为最优方案，但该种方法的缺点在于没有考虑风险因素。
8．【答案】D
【解析】因为是等比投资，所以该资产组合的标准差=(20％-12％)÷2=4％
9．【答案】A
【解析】在评价单一独立投资项目时，考虑时间价值的四个主要指标结论是一致的。
10．【答案】D
【解析】股票持有期收益率= ×100％=15％
11．【答案】B
【解析】为了分享发行企业的经营成果，投资人可选择的债券组合有：可转换债券与不可转换债券的组合；附认股权债券与不附认股权债券的组合。为了回避投资风险，投资人可选择的债券组合有：短期债券与长期债券的组合；信用债券与担保债券的组合；浮动利率债券与固定利率债券的组合；政府债券、金融债券、企业债券的组合。
12．【答案】D
【解析】系统性分析是指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，ABC选项属于非系统性风险，通货膨胀属于系统性风险。
13．【答案】C
【解析】变动收益证券的收益情况随企业经营状况而改变，因此普通股股票是典型的变动收益证券。
14．【答案】D
【解析】能够同时以实物量指标和价值量分别反映企业经营收入和相关现金收入的预算是销售预算；生产预算仅涉及实物量指标；现金预算和预计资产负债表仅涉及价值量指标。
15．【答案】A
【解析】变动进货费用是指与进货次数相关的。采购员的差旅费会随着进货次数的增加而增加。B属于相对固定的成本；c属于进价成本；D与预付定金的金额相关，与进货次数无关。
16．【答案】D
【解析】信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。
17．【答案】C
【解析】信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价。
18．【答案】A
【解析】因为投资项目的NPV>0，NPvR>0，PI>I，IRR>I，即四个动态指标可行，而PP>n／2，则可以断定该项目基本具备财务可行性。
19．【答案】D
【解析】企业债务风险指标，包括资产负债率、已获利息倍数2个基本指标和速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率4个修正指标。
20．【答案】B
【解析】责任预算仅提供责任中心的业绩考核标准，而责任报告既能提供业绩考核标准，又能提供实际信息，以及实际和标准的差异。
21．【答案】B
【解析】利润中心负责人可控利润=主营业务收入-变动成本-可控固定成本=50000-30000—2500=l7500(元)
22．【答案】A
【解析】资本三年平均增长率=(年末所有者权益／三年前所有者权益)1/3-1
= =100％
23．【答案】B
【解析】计算期统一法特别适用于项目计算期不同的互斥方案的优选。
24．【答案】A
【解析】5000-3000-1500=500(万元)
25．【答案】D
【解析】存货残损霉变发生的损失属于储存成本。
www.qiuzhi56.com二、多项选择题
1．【答案】ABC
【解析】选项D属于现金流出，只不过以负数表示。
2．【答案】ACD
【解析】保护条款即为转换调整条款，它使转换价格下调，有利于提高转换股数；回售条款有利于投资人降低投资风险。
3．【答案】ACD
【解析】财务管理的环节有：规划和预测；财务决策；财务预算；财务控制；财务分析、业绩评价和激励。
4．【答案】BCD
【解析】投资回收期属于非折现指标，不考虑时间价值，只考虑回收期满以前的现金流量。所以B、C正确。正由于投资回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益，所以不能根据投资回收期的长短判断收益率的高低。投资回收期指标能在一定程度上反映了项目投资风险的大小。投资回收期越短，投资风险越小，所以不选A。
，2017注册会计师《财务管理》模拟试题及答案(3)tag: 财务成本管理，试题，历年真题，题库，注册会计师考试 - 注册会计师考试模拟试题 - 财务成本管理