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    5．对一个企业而言，变动成本和直接成本大多是可控成本，而固定成本和间接成本大多是不可控成本。（）

    6．为了便于评价、考核各责任中心的业绩，对一责任中心提供给另一责任中心的产品，其供应方和使用方所采用的转移价格可以不同。（）

    7．当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借人资金，可以提高自有资金利润率。（）

    8．对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同．标准高差率最大的方案一定是风险最大的方案。（）

    9．具有收回条款的债券可使企业融资具有较大弹性。（）          
                                         
    10．留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（）

    四、计算题（本类题共36分，每小题6分。）

    1．A企业于1999年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％；，不计复利。购买时市场年利率为8％。不考虑所得税。

    要求：
（l）利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？
（2）如果 A企业于 2000年 1月 5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的投资收益率。

    2．已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为5％；已知，（P／A， 10％，5）＝ 3．7908，（P／F， 10％，5）＝ 0．6209。不考虑建设安装期和公司所得税。

    要求：
（l）计算使用期内各年净现金流量。
（2）计算该设备的静态投资回收期。
（3）计算该投资项目的投资利润率（ROI）。
（4）如果以10％作为折现率，计算其净现值。

    3．某商品流通企业批进批出一批商品共500件，该商品单位进价500元（不含增值税），单位售价为550元（不含增值税），经销该批商品的一次性费用为5000元。

    已知，该商品的进货款来自于银行贷款，年利率为9％，商品的月保管费用率为3‰，流转环节的税金及附加为2500元。一年按360天计算。

要求：
（l）计算该批商品的保本储存天数。
（2）如果企业要求获得目标利润8750元，计算该批商品的保利期天数。
（3）如果该批商品超过保利期10天后售出，计算该批商品的实际获利额。
（4）如果该批商品超过保本期1天后售出，计算该批商品的实际亏损额。

    4．某企业下设甲投资中心和乙投资中心，要求的总资产息税前利润率为10％。两投资中心均有一投资方案可供选择，预计产生的影响如下表所示：              
                                                                 单位：万元
要求：
（l）计算并填列上表中的空白。
（2）运用剩余收益指标分别就两投资中心是否应追加投资进行决策。

    5．某企业1999年现金预算（简表）如下表所示。假定企业发生现金余缺均由归还或取得流动资金借款解决，且流动资金借款利息可以忽略不计。除表中所列项目外，企业没有有价证券，也没有发生其他现金收支业务。预计1999年末流动负债为4000万元，需要保证的年末现金比率为50％。

    要求：根据所列资料，计算填列表中用字母表示的项目。

单位：万元    
6．某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1．5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。

    要求：
（l）计算该公司流动负债年末余额。
（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。
（3）计算该公司本年销货成本。
（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。

    五、综合题（本类题共14分）

    赤诚公司1995年至1999年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为 ：110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：
资金需要量预测表       
已知该公司1999年资金完全来源于自有资金（其中，普通股1000万股，共1000万元）和流动负债。1999年销售净利率为10％，公司拟按每股0．2元的固定股利进行利润分配。公司2000年销售收入将在1999年基础上增长40％。2000年所需对外筹资部分可通过面值发行10年期、票面利率为10％、到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为2％，公司所得税税率为33％。

    要求：
（1）计算1999年净利润及应向投资者分配的利润；
（2）采用高低点法计算每万元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金。
（3）按y＝a＋bx的方程建立资金预测模型。
（4）预测该公司2000年资金需要总量及需新增资金量。
（5）计算债券发行总额和债券成本。
（6）计算填列该公司2000预计资产负债表中用字母表示的项目。

                      预计资产负债表
                    2000年12月31日
                                                单位：万元
 

   2000年中级会计专业技术资格考试《财务管理》参考答案

    一、单项选择题

    1．D 2．B 3．C 4．C 5．A 6．B 7．B 8．C 9．C 10．A 11．A 12．D 13．D 14．B5．B6．D 17．C 18．A9．A 20．D

    二、多项选择题

    l．A、B、2．A、B、D3．B、C4．A、C5．A、C、D6．A、B、C 7．A、B、C、D 8．B、D 9．B、C．D10．A、B、C、D

    三、判断题

    1.错  2.错  3.对  4.错  5.错  6.对  7.对  8.对  9.对 10.错

    四、计算题

    1．解：
（l）债券估价
      P=（1000 ＋ 1000×10％× 3）/（1+8%）3=1031.98（元）
     由于其投资价值（1031．98元）大于购买价格（102元），故购买此债券合算。
（2）计算债券投资收益率
    K=（1130-1020）／1020×100％=10．78％

    2．解：
（l）该设备各年净现金流量测算：额
    NCF=（ 1—4）= 20＋（ 100－ 5）／5＝ 39万元）
    NCF（5）＝20＋（ 100— 5）／5＋ 5＝ 44（万元）
（2）静态投资回收期=100／39＝2．56（年）
（3）该设备投资利润率= 20／100× 100％= 20％
（4）该投资项目的净现值= 39 ×3．7908＋ 100 × 5％×0．6209－100＝ 147．8412＋ 3． 1045—100）= 50．95（万元）

    3．解：
（ l）保本天数=［（550－ 500） × 500－ 5000－ 2500］／[500×500×（9％／360＋3‰/30）]＝1755／87．5=22天]
（2）保利天数=［（550－ 500）× 500－ 5000- 2500-8750］／［500× 500 ×（9％／360＋3‰/30）］= 100（天）
（3）超过保利期 10天售出的实际获利额=8750－［（500× 500×（9％／360＋ 3‰／3O））× 10＝ 7875（元）
（4）超过保本期1天售出的实际亏损为87．5元

    4．解：
（l）填列表格如下：
                                            单位：万元

（2）决策如下：由于甲投资中心追加投资后将降低剩余收益，故不应追加投资；乙投资中心追加投资后可提高剩余收益，故可追加投资。
    5．解：A＝1000＋31000－30000＝2000（万元）
    B ＝A＋（－ 500）＝ 2000－ 500＝ 1500（万元）

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