标签：试题，历年真题，题库,http://www.qiuzhi56.com 2017年注册会计师考试《财务成本管理》模拟试题,http://www.qiuzhi56.com

　　1.资产周转率和销售净利率经常呈反方向变化。()【答案】√

　　【解析】这种现象不是偶然的，为了提高销售利润率，就要增加产品的附加值，往往需要增加投资，引起周转率下降。与此相反，为了加快周转，就要降低价格，引起销售净利率下降。

　　2.净负债是金融负债减金融资产后的余额，是企业尚未投入生产经营中的债务资本。()【答案】×

　　【解析】金融资产并没有被用于生产经营活动，而净负债是金融负债减金融资产后的余额，因此，净负债是债权人实际上已投入生产经营的债务资本。

　　3.有两种欧式期权，它们的执行价格均为35元，6个月到期，6个月的无风险利率为8%，股票的现行价格为40元，看涨期权的价格为7.80元，则看跌期权的价格为0.2元。()【答案】√

　　【解析】因为p=-s+c+pv(x)

　　=-40+7.80+35／(1+8%)

　　=-40+7.8+32.4

　　=0.2(元)

　　4.低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分的原则。()【答案】×

　　【解析】固定股利支付率政策能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分的原则。

　　5.某企业计划购入原材料，供应商给出的付款条件为“1/20，n/30”，若该企业面临一投资机会，其投资报酬率为30%，则企业应放弃折扣进行短期投资。()【答案】×

　　【解析】放弃现金折扣成本＝[1%/(1－1%)]×[360/(30－20)]＝36.36%，由于放弃现金折扣成本大于投资报酬率30%，则企业应在折扣期限内支付货款。

　　6.资本市场线为无风险资产与市场组合所构成的投资组合的有效边界。()【答案】√

　　【解析】资本市场线上的任何一点都可以告诉我们投资于市场组合和无风险资产的比例。资本市场线上的组合与多种风险资产组合机会集上的组合相比，它的风险小而报酬率与之相同，或者报酬率高而风险与之相同，或者报酬率高且风险小，所以它是一个有效边界。

　　7.从全面预算编制的角度看，既然已经编制了现金预算，通常就没有必要再编制现金流量表预算。()【答案】√

　　【解析】见教材p91。

　　8.在可能的情况下企业应尽量筹集维持销售超常增长是需要的资金，因为只要销售增长就能带来净利润的同比增长和权益净利润率的提高。()【答案】×

　　【解析】在销售超常增长的情况下，如果单纯的销售增长率会带来净利润的同比增长，但权益净利润率没有变化，就是无效增长，见教材p80。

　　9.如某投资组合由收益非完全正相关的多只股票构成，当该组合的证券越多时分散风险的效能越明显。()【答案】×

　　【解析】把投资收益呈非完全正相关的多只股票放在一起进行组合，其间的系统分析因组合而下降，但当组合充分到一定程度时风险抵消的效应随之下降，所以所谓的充分投资组合并非包括全部债券。

　　10.由于应收账款的收账费用与坏账损失一般呈反向变动关系，因此制定收账政策时要增加在收账费用与减少的坏账损失之间做出权衡。()【答案】√

　　【解析】由于收账费用与坏账损失一般呈反向变动关系，因此，制定收账政策时要在收账费用与减少的坏账损失之间做出权衡。所以，该说法是正确的。
　　四、计算分析题(本题型共4题，每题7分，共28分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。)

　　1.资料：某企业本月生产a、b两种产品，其中a产品技术工艺过程较为简单，生产批量较大；b产品技术工艺过程较为复杂，生产批量较小。传统成本计算所需的有关资料(见附表1)；经作业分析后，为制造费用的归集和分配所建立的作业成本库及其可追溯成本、成本动因等有关资料(见附表2)。

　　【要求】

　　(1)根据以上资料，分别采用传统成本计算方法(制造费用分配按机器工时比例)和作业成本法计算a、b两种产品的成本。

　　(2)将两种产品的计算方法下单位a、b产品所负担的制造费用加以比较(以作业成本法的计算结果为基准)。

　　【答案及解析】

　　(1)传统成本计算法下a、b产品成本的计算：

　　①计算制造费用分配率，并分配制造费用。

　　制造费用分配率=220000／(20000+2000)=10

　　a产品分配制造费用=10×20000=200000(元)

　　b产品分配制造费用=10×2000=20000(元)

　　②计算a、b产品的总成本和单位成本。

　　a产品总成本=120000+400000+200000=720000(元)

　　a产品单位成本=720000／40000=18(元)

　　b产品总成本=14000+50000+20000=84000(元)b产品单位成本=84000／5000=16.8(元)

　　(2)作业成本计算法下a、b产品的成本计算：

　　①计算作业成本分配率，并分配作业成本。(见附表3)

　　②计算a、b产品的总成本和单位成本。

　　a产品总成本=120000+400000+161000=681000(元)

　　a产品单位成本=681000／40000=17.025(元)

　　b产品总成本=14000+50000+59000=123000(元)

　　b产品单位成本=84000／5000=14.6(元)

　　(3)分配的制造费用不同。用作业成本计算法计算的结果更加精确。

　　两种成本计算方法下单位a、b产品所负担制造费用的比较(见附表4)：

　　2.abc公司所经营的新产品的原信用政策搜n／30，日均销售20件，单价75元，平均收账期40天；公司拟采取新政策：2／10，n/50，单价调整为60元，日均增加销售60件，预计有80%客户享受折扣，平均收账期45天。

　　公司资金成本率10%，存货单位变动储存成本9元，每次订货成本225元，该产品单位进价50元。

　　要求：(1)计算公司关闭信用政策前后的经济订货批量；(2)如果单位缺货成本5元，存货正常交货期10天，延期1天交货的概率0.1，延迟2天交货概率0.2，按期交货可能性七成，计算合理的保险储备量和再订货点；(3)根据(1)(2)所确定的经济订货批量和在订货点进行采购，综合评判是否应改变信用政策？

　　【答案及解析】(1)①原政策

　　年销售量=360×20=7200件订货次数=7200／600=12次

　　譺訛新政策

　　年销售量=369×80=28800件

　　订货次数=28800／1200=24次

　　(2)改变信用政策前，每天销售20件，正常储备量=10×20=200件

　　延期1天交货，交货期销售量=11×20=220件

　　延期2天交货，交货期销售量=12×20=240件

　　保险储备①b=0tc(sb)=[(220-200)×0.2+(240-200)×0.1]×5×12=480元

　　②b=20tc(sb)=[(240-220)×0.1]×5×12+20×9=300元

　　③b=40tc(sb)=40×9=360元

　　所以，改变信用政策前，合理保险储备量20件，再订货点=220件

　　改变信用政策后，每天销售80件，正常储备量=10×80=800件

　　延期1天交货，交货期销售量=11×80=880件

　　延期2天交货，交货期销售量=12×80=960件

　　保险储备①b=0tc(sb)=[(880-800)×0.2+(960-800)×0.1]×5×24=3840元

　　②b=80tc(sb)=[(960-880)×0.1]×5×24+80×9=1680元

　　③b=160tc(sb)=160×9=1440元

　　所以，改变信用政策后，合理保险储备量160件，再订货点=960件

　　(3)(见附表5)

　　经分析，公司应改变信用政策。

　　3.假设甲公司股票的现行市价为20元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为25元。到期时间为4个月，分为两期，每期2个月，假设股价的上行乘数为1.25，无风险利率为每个月2%。

　　要求：根据风险中性原理计算看涨期权价值。

　　【答案及解析】(1)构造股价二叉树和期权二叉树

　　根据资料可知，当上行乘数为1.25时，下行乘数为0.8，由此可以得出股价上行百分比为25%，股价下行百分比为-20%。

　　(2)根据风险中性原理计算上行概率和下行概率

　　期望回报率(无风险报酬率)=4%＝上行概率×25%＋(1－上行概率)×(-20%)

　　解得：上行概率＝0.5333

　　下行概率＝1－0.5333＝0.4667

　　(3)计算期权价值

　　cu＝(0.5333×6.25＋0.4667×0)/(1＋4%)＝3.2049(元)

　　cd＝0(元)

　　co＝(3.2049×0.5333＋0×0.4667)/(1＋4%)＝1.6434(元)

　　即看涨期权的现行价格为1.6434元。

　　4.东方公司是一个制造公司，拟购置一台大型设备。该设备预计需要使用5年，正在研究是通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：

　　(1)如果企业自行购置该设备，预计购置成本1000万元。该项固定资产税法折旧年限为5年，法定残值为0，预计该资产5年后变现价值为0。

　　(2)如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求每年租金250万元，租期5年，租金在每年末支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备无偿归东方公司所有。

　　(3)已知东方公司的所得税率30%，税前借款(有担保)利率10%，项目要求的必要报酬率15%，公司的加权平均资本成本为8%。

　　要求：如果你是东方公司财务顾问，请进行租赁与自行购置的决策(内涵利率计算结果保留整数)。

　　【答案及解析】

　　(1)判断租赁合同的税务性质。

　　由于该项租赁在期满时资产所有权转让给出租人，所以租赁属于税法认定的融资租赁，即租金不可直接扣税。

　　(2)计算租赁的内涵利率。

　　设租赁的内涵利率为i，则：

　　1000＝250×(p/a，i，5)

　　查表采用内插法求得内涵利率为8%。

　　(3)租金分解。(见附表6)

　　(4)计算承租人的净现值。

　　各年的利息抵税：

　　第一年：80×30%＝24

　　第二年：66.4×30%＝19.92

　　同理其他各年分别为：15.514；10.755；4.812

　　第一年的税后现金流量＝－(250-24)＝-226

　　其他各年分别为：-230.08；-234.486；-239.245；-245.188

　　税后借款利率＝10×(1-30%)＝7%，并以7%对各年税后现金流量折现。

　　npv＝1000-(226×0.9346+230.08×0.8734+234.486×0.8163+239.245×0.7629+245.188×0.7130)=39.08

　　由于净现值大于0，因此，应当选择租赁取得方式。
　　五、综合题(本题型共2题，每题16分，共32分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。)

　　1.某公司2006年调整资产负债表(见附表7)和利润表资料(见附表8)已知该公司加权平均资本成本为10%，股利分配实行固定股利支付率政策，股利支付率为30%。

　　要求：(1)计算该企业2006年的资产负债率、产权比率、权益乘数。

　　(2)根据有关资料通过计算分析判断该企业在2006年是否为股东创造了价值。

　　(3)如果该企业2006年经济利润目标为250万元，则投资资本回报率达到多少才能实现经济利润目标。

　　(4)如果该企业2007年不增发新股，并且保持2006年的经营效率和财务政策不变，计算该企业2007年的增长率。

　　(5)分别计算2005年和2006年的经营利润率、净经营资产周转次数、净经营资产利润率、净利息率、经营差异率、净财务杠杆和杠杆贡献率。

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