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2017注册会计师《财务成本管理》最后六套题(三),http://www.qiuzhi56.com
分位取整)；
(6)计算项目的净现值。
2．某公司资产负债表和利润表的基本数据如下：
资产负债表
2006年12月31日 单位：万元
利润表(2006年度)
单位：万元
要求：
(1)要求编制调整资产负债表和利润表。
调整资产负债表
2006年12月31日 单位：万元
调整利润表(2006年度)
单位：万元
(2)若公司经营资产和经营负债与销售收入增长成正比率变动，预计2007年销售增长
率为10％，假设目前货币资金均为经营所需要，也与销售收入增长成正比率变动，除此之外不保留额外金融资产，若预计销售净利率为10％，公司采取固定股利支付率政策，要求预测2007年需从外部追加的资金。
(3)若2007年所需从外部追加的资金采用发行面值为1000元，票面利率8％，期限5年，每年付息，到期还本的债券，若发行时的市场利率为10％，债券的筹资费率为2％，所得税率为30％，计算债券的发行价格以及债券的资金成本。
(4)根据以上计算结果，计算填列该公司2007年预计的资产负债表。
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2008年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》
考前最后六套题(三)参考答案及解析
一、单项选择题
1．【答案】B
【解析】营运资金融资政策包括配合型、激进型和稳健型三种。在激进型政策下，临时性负债大于临时性流动资产，它不仅解决临时性流动资产的资金需求，还要解决部分永久性资产的资金需求，本题在生产经营旺季临时性负债=1200—900=300(万元)。临时性流动资产200万元。
2．【答案】C
【解析】在资源供应受到限制的情况下，不是按单位产品的边际贡献大小来安排生产。而应根据资源供应量受到限制的作业单位的产出边际贡献大小，来安排产品生产。
甲作业单位产出边际贡献：(100-40)／100=0.6(元／小时)
乙作业单位产出边际贡献=(50-30)／20=1(元／小时)
所以应优先安排乙的生产，乙的生产件数=6000／20=300(件)
3．【答案】A
【解析】可转换债券给予债券持有人以优惠的价格转换公司股票的好处，故而其利率低于同一条件下的不可转换债券的利率，降低了筹资成本。
4．【答案】c
【解析】无论是看跌期权还是看涨期权，其买方损益的特点都是净损失有限(最大值为期权价格)，而净收益却潜力巨大；其卖方特点都是净收益有限(最大值为期权价格)，而净损失却不确定。
5．【答案】C
【解析】标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。成本中心不需要作出价格决策、产量决策或产品结构决策。固定成本中的可控成本属于标准成本中心的可控成本。
6．【答案】c
【解析】杠杆贡献率=(净经营资产利润率一税后利息率)×净财务杠杆，从公式可以 看出净经营资产利润率与税后利息率等额变动不会影响杠杆贡献率。
7．【答案】A
利润变动率÷单价变动率=2
单价变动率：(-100％)÷2=-50％
8．【答案】B
【解析】闲置能量差异是指实际工时未达到标准能量而形成的差异，其计算公式为：固定制造费用闲置能量差异=固定制造费用预算一实际工时×固定制造费用标准分配率。
9．【答案】D
【解析】市盈率模型最适合连续盈利，并且13值接近于1的企业；市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业；收入乘数模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业。
10．【答案】D
【解析】本题的考点是各种划分完工和在产品成本计算方法的适用范围。
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二、多项选择题
1．【答案】AB
【解析】营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。营运资本的数额越大，财务状况越稳定。但只有当流动负债为0时，全部流动资产都由营运资本提供资金来源，则企业没有任何偿债压力。
2．【答案】ABCD
【解析】利用贴现现金流量法确定目标企业价值时，贴现率的确定是指考虑了投资风险后，投资人要求的最低必要报酬率。
3．【答案】ABCD
【解析】营业现金毛流量=税后经营利润+折旧与摊销=1000×(1-40％)+100=700(万元)
营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加=营业现金毛流量-(经营流动
资产增加一经营流动负债增加)=700-(300-120)=520(万元)
实体现金流量=营业现金净流量-资本支出=营业现金净流量-(长期资产净值增加+
折旧摊销一无息长期债务增加)=520-(400+100-200)=220(万元)
股权现金流量=实体自由现金流量-税后利息+有息债务净增加=实体现金流量-税后
利息+(有息流动负债增加+有息长期债务增加)=220-30×(1—40％)+(70+ 230)=502(万元)
4．【答案】BCD
【解析】存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设之一是企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小。所以A不对。
5．【答案】ABC
【解析】无论怎样，空头得到了期权费，而多头支付了期权费。对于看涨期权来说，空头和多头的价值不同。如果标的股票价格上涨，多头的价值为正值，空头的价值为负值，金额的绝对值相同。如果价格下跌，期权被放弃，双方的价值均为零。
6．【答案】ACD
【解析】合理保险储备是指能够使缺货成本与储备成本最小的那一储备量，它和平均库存量没有关系。
7．【答案】BD ‘
【解析】正常标准工时包含现有条件下生产单位产品所需的必要的时间，它包括了难以避免的损耗和低效率，但不包含偶然或意外发生的时间，故，由于设备意外故障产生的停工工时、由于生产作业计划安排不当产生的停工工时均不正确。
8．【答案】BCD
【解析】无形资源是指无法用货币精确计量的资源，并不是不能用货币计量，只是难以精确量化，所以A不对。会计核算的原因，有相当一部分无形资源是游离在企业资产负债表之外的，所以B正确。CD属于无形资源定义表述的相关内容，正确。
9．【答案】ABE
【解析】成功的协商转移价格需依赖的条件有：某种形式的外部市场，两个部门的经理可以自由地选择接受或拒绝某一价格；在谈判者之间共享所有的信息资源；最高管理阶层的必要干预。
10．【答案】ACD
【解析】折价债券，利息支付频率提高会使债券价值下降；溢价债券，利息支付频率提高会使债券价值上升。
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三、判断题
1．【答案】×
【解析】上行股价=56．26×1.4221=80(元)
下行股价=56．26×(1-29.68％)=40(元)
股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-62=18(元)
股价下行时期权到期日价值Cd=0
期望回报率=2％=上行概率×42．21％+下行概率×(-29．68％)
2％=上行概率×42．21％+(1-上行概率)×(-29．68％)
上行概率=0.4407
下行概率=1-0.4407=0．5593
期权6月后的期望价值=0.4407×18+0.5593×0=7.9326(元)
期权的现值=7.9326／1.02=7.78(元) ’
2．【答案】√
3．【答案】×
【解析】剩余收益=资产额×(投资报酬率一资本成本)
10000=100000×(投资报酬率一20％)
投资报酬率=30％
4．【答案】×
【解析】在变动成本法下由于期末在产品和产成品的成本中不包含固定制造费用，所以，其计价金额始终低于完全成本法下的期末在产品和产成品的计价金额。
5．【答案】√
【解析】市盈率模型估计的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本)，这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率；驱动市净率的因素有股东权益报酬率、股利支付率、增长率和风险，这四个比率类似的企业，会有类似的市净率。
6．【答案】√
【解析1在标准成本账务处理系统中，“原材料”、“生产成本”和“产成品”账户只能登记标准成本。
7．【答案】√
【解析】差异化战略通过提供与竞争者存在差异的产品或服务以获取竞争优势的战略。
8．【答案】×
【解析】只要不是完全正相关，就可以分散风险。
9．【答案】×
【解析】利用内含报酬率指标对投资项目进行评价时，要将内含报酬率与该项目应该达到的投资报酬率进行比较，若前者大于后者，该项目具有财务可行性。这里需要说明的是，该投资项目应该达到的投资报酬率为无风险报酬率+风险报酬率。
10．【答案】×
【解析】现金持有量控制的随机模式计算出来的现金量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大。
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