D.项目新增的股权资本成本必须和现有股权资本成本一致
13、下列关于折现现金流估值法的说法正确的有( )。
A.折现自由现金流模型侧重于企业所有投资者的现金流量
B.折现自由现金流模型不用估计企业的借款决策对收益的影响
C.对企业估值时，不需要明确地预测股利、股票回购或债务的运用
D.折现率为企业的加权平均资本成本
14、在沃尔评分法中，财务指标的选取需要注意( )。
A.财务指标的可比性
B.财务指标的相关性
C.财务指标的客观性
D.财务指标的综合性
15、已知甲公司2006年现金流量净额为200万元，其中，筹资活动现金流量净额为-20万元，投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为160万元;2006年末负债总额为200万元，资产总额为560万元，营运资本为40万元，流动资产为200万元，2006年税后利息费用为20万元，所得税率为25%。则( )。
A.现金流量利息保障倍数为8
B.现金流动负债比率为100%
C.现金流量债务比为80%
D.长期资本负债率为10%
16、下列关于作业成本分配率的说法，正确的有( )。
A.计算实际作业成本分配率适用于作业产出比较稳定的企业
B.预算或正常作业成本分配率便于随时提供决策所需的成本信息
C.预算或正常作业成本分配率可以避免产生作业成本变动和作业需求不足而引起的产品成本波动
D.实际作业成本分配率有利于及时查清成本升高的原因
17、某零件年需要量7200件，日供应量50件，每次订货成本300元，单位储存成本0.2元。假设一年为360天，企业对该零件的需求是均匀的，不设置保险储备并且按照经济订货量进货，则()。
A.经济订货量为6000件
B.最高库存量为3600件
C.平均库存量为3000件
D.与进货批量有关的总成本为720元
18、财务困境出现的概率和( )有关。
A.企业负债
B.企业资产构成
C.企业资产价值
D.企业现金流量
19、在作业成本法中需要建立同质组和同质成本库，下列说法中正确的有( )。
A.在设计作业成本系统时，同质组和成本库的设置不宜过多
B.在特定情况下，一项作业也可以单独建立一个同质成本库
C.纳入同质组的作业需要满足的条件之一是，对于不同的产品来说，有着大致相同的消耗比率
D.建立作业同质组就是在作业按照产出方式分类的基础上，进一步按资源动因分类，将具有相同资源动因的作业，按一定要求合并到一起。建立同质成本库就是将同质组内各项作业的成本归集在一起，形成一个成本集合
20、长期激励模式可以弥补短期激励模式的不足，一般包括( )。
A.持续加薪
B.延期奖金
C.股票期权
D.股票股利
第三大题 ：计算分析题(本题型共5题，每题6分，共计30分。要求列出计算步骤，除非特别指定，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。)
1、假设东方公司的未来预期销售增长率为8%，未来的债务与股权比率为0.5，无杠杆资本成本为12%，债务资本成本为9%，未来第4年的息税前利润为3000万元，折旧与摊销为150万元，净营运资本为3000万元，固定资产是7062.5万元。该公司所得税税率为25%。 要求： (1)估计东方公司在未来第5年的自由现金流量; (2)计算东方公司的WACC; (3)估计东方公司在未来第4年末的持续价值;(4)计算未来第4年末的EV/EBITDA乘数;(5)如果想让未来第4年末的EV/EBITDA乘数达到12，其他条件不变，增长率应该为多少。
2、A公司运用标准成本系统计算产品成本，并采用结转本期损益法处理成本差异，有关资料如下：(1)单位产品标准成本： 直接材料标准成本：5公斤×2元/公斤=10(元) 直接人工标准成本：4小时×3元/小时=12(元) 变动制造费用标准成本：4小时×2.5元/小时=10(元)固定制造费用标准成本：4小时×1元/小时=4(元) 单位产品标准成本：10+12+10+4=36(元)(2)本期耗用直接人工2100小时，支付工资6620元，支付变动制造费用5400元，支付固定制造费用1900元;生产能量为2000小时。其他情况： 原材料：期初库存原材料100公斤，本期购入2000公斤，单价2.1元/公斤，耗用2050公斤，在生产开始时一次性投入。 在产品：期初在产品存货40件，完工程度60%，期末在产品60件，完工程度30%，本月投产500件，完工入库480件。(3)成本计算账户设置 设置“原材料”、“产成品”、“生产成本”等存货账户，均按标准成本计价。 成本差异账户设置8个：材料价格差异、材料数量差异、直接人工工资率差异、直接人工效率差异、变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用耗费差异。要求：(1)计算产品标准成本差异(直接材料价格差异按采购量计算，固定制造费用成本差异按二因素分析法计算); (2)编写采用结转本期损益法处理成本差异的分录。
3、A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示，已知二者之间的相关系数为0.85，由两种股票组成的投资组合中A、B两种股票的投资比例分别为40%和60%;
要求： (1)计算两种股票的期望收益率; (2)计算两种股票的标准差;(3)计算两种股票收益率的协方差; (4)计算投资组合的期望报酬率;(5)计算投资组合收益率的标准差。
4、某企业2008年12月31日的资产负债表(简表)如下：
该企业2008年的营业收入为6000万元，营业净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2009年营业收入比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减。 假定该企业2009年的营业净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化;2009年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2009年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。 要求：(1)计算2009年需要增加的营运资金额。 (2)预测2009年需要增加对外筹集的资金额(不考虑计提法定盈余公积的因素;以前年度的留存收益均已有指定用途)。(3)预测2009年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。(4)预测2009年末的速动比率和产权比率。 (5)预测2009年的流动资产周转次数和总资产周转次数。
5、ABC公司研发成功一种新产品，考虑到市场的成长需要一定时间，该项目分两期进行。有关资料如下：(1)第1期项目投资2100万元，如果成功，预计每年将产生200万元的永续现金流量;如果不成功，项目将一无所获。预计成功的风险中性概率为50%。(2)1年后，公司将最终获得关于该种新产品的市场情况。如果产品受到消费者的欢迎，公司将再投资3000万元进行第二期项目，预计可以获得每年400万元的永续现金流量。预计出现这一状态的概率为60%。 (3)假设每年的无风险利率为5%，并持续保持不变。要求：(1)如果不考虑二期项目，一期项目是否可行? (2)公司进行一期项目是否包含期权因素?这属于哪一种性质的期权?期权价值为多少?(3)结合期权因素，分析一期项目是否可行。
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