标签：试题，历年真题，题库,http://www.qiuzhi56.com 2002年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题及参考答案,http://www.qiuzhi56.com

　　8.[答案]×

　　[解析]股本的增加额＝增加的普通股股数×股票面值＝100×10％×1＝10（万元），资本公积的增加额＝25×100×10%-10＝240（万元）

　　9.[答案]×

　　[解析]计算每股收益时，没有考虑风险因素，所以，不能准确地反映财务杠杆、资本成本和企业价值。

　　10.[答案]×

　　[解析]贴现自由现金流量法可以通过调整贴现率来考虑风险因素。

　　11.[答案]√

　　[解析]显然在“z计分模型”中，营运能力指标（x5）的比重最大（99.9％）。原有教材内容，2004年教材已删掉。

　　12.[答案]×

　　[解析]间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能用一种经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品成本。

　　13.[答案]×

　　[解析]直接材料的价格标准是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本。

　　14.[答案]×

　　[解析]在成本差异分析中，数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及标准价格高低所决定的。

　　应该把“实际价格”改为“标准价格”。

　　15.[答案]×

　　[解析]现金回收率是一个相对数指标，也会引起部门经理投资决策的次优化，为了克服这个缺点，可以同时使用剩余现金流量来评价部门业绩。剩余现金流量指标是一个绝对数指标，可以使部门经理目标与企业总目标相一致。

　　四、计算分析题

　　1.答案及解析：

（1）

（2）存货占用资金=平均存量×进货价格＝40/2×500＝10000（元）

　　（3）全年取得成本＝固定订货成本+变动订货成本+购置成本=1000+（1080/40）×74.08＋1080×500＝543000.16（元）（或54.3万元）

　　全年储存成本=储存固定成本+储存变动成本＝2000＋100×40/2＝4000（元）

　　（4）再订货点计算

　　交货期内平均需求=日需求×交货时间=3×4=12（台）

　　年订货次数=年需求量/一次订货批量=1080/40=27次

　　设保险储存=0，则：保险储备成本=0

　　=（13－12）×0.18＋（14－12）×0.08＋（15－12）×0.04=0.46

　　缺货成本=期望缺货量×单位缺货成本×年订货次数=0.46×80×27=993.6元

　　相关总成本=保险储存成本＋缺货成本=993.6元

　　设保险储备=1，则：保险储备成本=1×100=100

　　一次订货期望缺货量=（14－13）×0.08＋（15－13）×0.04=0.16

　　缺货成本=0.16×80×27=345.6元

　　相关总成本=保险储备成本＋缺货成本=100＋345.6=445.6元

　　设保险储备=2，则：保险储备成本=100×2=200

　　一次订货期望缺货量=（15－14）×0.04=0.04

　　缺货成本=286.4元

　　设保险储备=3，则：保险储备成本=100×3=300元

　　缺货成本=0

　　相关总成本=300元

　　因此，合理的保险储备量是2台（相关总成本最低），即再订货点为14台。

　　2.答案及解析：

　　第一车间：甲产品成本计算（单位：元）

第二车间：甲产品成本计算单(单位:元)

　　甲产品成本汇总计算表 （单位：元）

3.答案及解析

　　（1）发行价=1000×10%×（p/a，9%，5）+1000×（p，9%，5）

　　=100×3.8897＋1000×0.6499 =388.97+649.90 =1038.87元

　　（2）用9%和8%试误法求解：

　　v（9%）=100×（p/a，9%，4）+1000×（p，9%，4）

　　=100×3.2397+1000×0.7084 =1032.37元v（8%）=100×（p/a，8%，4）＋1000×（p，8%，4）

　　=100×3.3121+1000×0.7350 =1066.21元

　　插补法求解：

　　i=8%+（1066.21-1049.06）/（1066.21-1032.37）×1%

　　=8%＋（17.15/33.84）×1% =8.5%（或8.51%）

　　（3）900=1100/（1+i）

　　1+i=1100/900=1.2222跌价后到期收益率=22.22%

　　（4）现金流入期望值=550

　　=550变化系数=550/550=1

　　要求收益率k=无风险收益率+风险附加=无风险收益率+风险报酬率×变化系数=8%+0.15×1=23%债券价值v=550/（1+23%）=447.15元

　　备注：第（4）问为原有教材内容，已删掉。

　　4.

　　或：

　　甲设备：

　　每年购置费摊销额（4年）＝8000/3.1699=2523.74

　　每年税后修理费（4年）=2000×（1－0.3）＝1400

　　每年折旧抵税（前3年）=〔8000×（1-0.1）/3〕×0.3=720

　　折旧抵税现值=720×0.9091+720×0.8264+720×0.7513=1790.5

　　折旧抵税摊销＝1790.5/3.1699=564.84

　　残值损失减税摊销＝（800×30%×0.683）/3.1699=51.71

　　平均年成本＝2523.74+1400-564.84-51.71=3307.19（3307.18）

　　10台设备的年成本＝3307.19×10=33071.9元

　　乙设备：

　　每年购置费摊销额＝5000/2.4869=2010.54

　　每年税后修理费摊销=（2000×0.7×0.9091+2500×0.7×0.8264+3000×0.7×0.7513）/2.4869=1727.72

　　每年折旧抵税=〔5000×（1-0.1）/3〕×30%=450

　　残值流入摊销＝（500×0.7513）/2.4869=151.05

　　残值损益对所得税的影响＝0

　　平均年成本＝2010.54+1727.72-450-151.05=3137.21（或3137.20）元

　　11台设备的平均年成本＝3137.21×11=34509.31元

　　甲设备的平均年成本较低，应当购置甲设备。

　　五、综合题

　　1.（1）公司的可持续增长率

　　可持续增长率=（收益留存率*销售净利率*权益乘数*资产周转率）/（1-收益留存率*销售净利率*权益乘数*资产周转率）=（0.6*10%*2*0.5）/（1-0.6*10%*2*0.5）=0.06/0.94=6.38%

　　或者：

　　可持续增长率=（权益净利率*收益留存率）/（1-权益净利率*收益留存率）=[（100/1000）*（60/1000）]/[1-（100/1000）*（60/1000）]=（0.1*0.6）/（1-0.1*0.6）=6.38%

　　（2）①提高销售净利率：

　　需要总资产＝销售收入／资产周转率＝1100/0.5=2200（万元）

　　需要权益资金＝总资产／权益乘数＝2200/2=1100（万元）

　　需要留存收益＝期末权益－期初权益＝1100-1000=100（万元）

　　需要净利润＝留存收益／留存率＝100/0.6=166.67（万元）

　　销售净利率＝净利／销售额＝166.67/1100=15.15%

　　②提高资产负债率：

　　净利率＝销售额×销售净利率＝1100×10%=110

　　收益留存＝净利润×留存率＝110×0.6=66

　　所有者权益＝1000+66=1066（万元）

　　总资产需要＝2000×（1+10%）=2200（万元）

　　负债＝总资产－所有者权益＝2200－1066=1134（万元）

　　资产负债率＝负债／总资产＝1134/2200=51.55%

　　③销售增加15％，保持目前经营效率和财务政策，需要筹集股权资本：

　　资金需要增加＝销售增加÷资产周转率＝1000×15％÷0.5＝300（万元）

　　需要权益资金＝资金需要／权益乘数＝300／2＝150（万元）

　　留存收益提供权益资金＝净利润×留存率＝1150×10％×0.6＝69元（万元）

　　外部筹集权益资金＝150－69＝81（万元）

　　另一解法：

　　销售净利率不变：2002年净利＝1000×（1＋15%）×10%＝115（万元）

　　收益留存率不变：2002年留存收益＝115×60%＝69（万元）

　　资产周转率不变时，销售增长率和资产增长率是一致的，即资产增长15%

　　资产负债率不变，资产增长15%，负债也增长15%，所有者权益也增长15%

　　④每股盈余无差别点

　　当前的税前利润＝净利润／（1－所得税率）＝100/（1－20%）=125（万元）

　　当前利息＝负债×利率＝1000×5％＝50（万元）

　　息税前利润＝税前利润＋利息＝125+50=175（万元）

　　固定成本＝125（万元）

　　变动成本率＝（销售额－固定成本－息税前利润）／销售额＝（1000－125－175）/1000=70％

　　需要增加资金＝200（万元）

　　增发股份＝需要增加资金／股价＝200／10＝20万股

　　设每股盈余无差别点为s：

　　（s-0.7s-125-1000*5%）*（1-20%）/（200+20）=（s-0.7s-125-50-200*6.5%)*(1-20%)/200

　　解方程：s=1060万元

　　2.答案及解析：

　　（1）净利润变动分析

　　净利润增加=1200－1000=200万元

　　权益净利率变动=1200/15000-1000/10000=8%－10%=-2%

　　所有者权益的变动=15000－10000=5000万元

　　所有者权益增加影响利润数额=5000×10%=500万元

　　权益净利率下降影响利润数额=15000×（－2%）=-300万元

　　（2）权益净利率变动分析

　　权益净利率的变动=－2%

　　资产净利率的变动=1200/60000－1000/12500=2%-8%=－6%

　　权益乘数的变动=60000/15000－12500/10000=4－1.25=2.75

　　资产收益率下降对权益净利率的影响=－6%×1.25=－7.5%

　　权益乘数上升对权益净利率的影响=2.75×2%=5.5%

　　（3）资产净利率变动因素分析

　　资产净利率的变动=－6%

　　资产周转率变动=30000/60000－10000/12500=0.5－0.8=－0.3次

　　销售净利率变动=1200/30000-1000/10000=4%－10%=－6%

　　资产周转率变动对净资产净利率的影响=10%×（－0.3）=－3%

　　销售净利率变动对资产净利率的影响=0.5×（－6%）=－3%

　　（4）资产周转天数分析

　　总资产周转天数变动=360/0.5－360/0.8=720-450=270天

　　因为：总资产周转天数=固定资产周转天数＋流动资产周转天数

　　固定资产周转天数变动影响=360/（30000/30000）－360/（10000/5000）=180天

　　流动资产周转天数影响=360/（30000/30000）－360/（10000/7500）=90天

　　（5）风险分析

　　上年经营杠杆=（收入－变动成本）/（收入－变动成本－固定成本）

　　=（10000－7300）/（30000－23560－2000）

　　=6440/4440=1.45

　　上年财务杠杆=息税前利润/（息税前利润－利息）

　　=（1500＋100）/1500=1.07

　　本年财务杠杆=（1800＋2640）/1800=2.47

　　上年总杠杆=1.69×1.07=1.81

　　本年总杠杆=1.45×2.47=3.58

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