标签：试题，历年真题，题库,http://www.qiuzhi56.com 2006年会计中级资格考试《财务管理》试题及答案,http://www.qiuzhi56.com

③增发普通股不超过120000万元时的普通股成本；

④增发普通股超过120000万元时的普通股成本。

（2）计算所有的筹资总额分界点。

（3）计算A公司2006年最大筹资额。 ．

（4）根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的资金边际

成本。

（5）假定上述项目的投资额为180 000万元，预计内部收益率为13％，根据上述计

算结果，确定本项筹资的资金边际成本，并作出是否应当投资的决策。

1．答案：

（1）① 新增长期借款不超过40 000万元时的资金成本 ＝6%×（1－33%）＝4.02%

② 新增长期借款超过40 000万元的资金成本 ＝9%×（1－33%）＝6.03%

③ 增发普通股不超过120 000万元时的成本 ＝220×（1－4%） ＋5% ≈ 15.42%

④ 增发普通股超过120 000万元时的成本 ＝216×（1－4%） ＋5% ≈ 18.02%

（2）第一个筹资总额分界点＝ 40 00040% ＝100 000（万元）

第二个筹资总额分界点＝ 120 00060% ＝200 000（万元）

（3）2006年A公司最大筹资额＝ 100 00040% ＝250 000（万元）

或：

2006年A公司最大筹资额＝100 000＋100 000×6040 ＝250 000（万元）

（4）编制的资金边际成本计算表如下：

边际成本计算表

序号 筹资总额的范围（万元） 筹资方式 目标资金结构 个别资金成本 资金边际成本

1 0～100 000（0.5分） 长期负债普通股 40%60% 4.02%15.42% 1.61%9.25%

第一个范围的资金成本 10.86%

2 100 000～200 000（0.5分） 长期负债普通股 40%60% 6.03%15.42% 2.41%9.25%

第二个范围的资金成本 11.66%

3 200 000～250 000（0.5分） 长期负债普通股 40%60% 6.03%18.02% 2.41%10.81%

第三个范围的资金成本 13.22%

或：

第一个筹资范围为0 ~100 000万元

第二个筹资范围为100 000 ~ 200 000万元

第三个筹资范围为200 000 ~ 250 000万元

第一个筹资范围内的资金边际成本＝40%×4.02%＋60%×15.42%

＝10.86%

第二个筹资范围内的资金边际成本＝40%×6.03%＋60%×15.42%

＝11.66%

第三个筹资范围内的资金边际成本＝40%×6.03＋60%×18.02%

＝13.22%

（5）投资额180 000万元处于第二个筹资范围，资金边际成本为11.66%

应当进行投资

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